Visualizzazione Alternativa Impianto Investopedia Forex

Libero funzione di visualizzazione alternativa funzione di visualizzazione in linea dizionario alternativo (ADF) è una struttura trading azionario creato negli Stati Uniti dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), un organismo di autodisciplina (OAD). L'ADF è un'alternativa allo scambio per la pubblicazione di citazioni e per il confronto e la segnalazione mestieri. Questo differisce da un sistema di negoziazione con capacità di esecuzione (di borsa) in che lo scambio sarebbe semplicemente rispedire al proprietario dell 'ordine visualizzato un avviso di esecuzione. FINRA ha operato un ADF dal 29 luglio, 2002.Securities che non sono elencati un commercio scambio centralizzato allo sportello o sul NASDAQ. NASDAQ acronimo di National Association of Securities Dealers Automated Quotation System. E 'la rete inter-dealer di computer e linee telefoniche che consente ai titoli di essere scambiati tra i broker dealer. NASDAQ non è un cambio tradizionale centralizzato. Si tratta di un mercato negoziato in cui uno di negoziazione titoli negozia un prezzo direttamente con un altro commerciante broker. Nessuna delle altre parti interessate per quel particolare titolo ha idea di che cosa si propongono termini. I concessionari broker può comunicare attraverso le loro stazioni di lavoro del NASDAQ o possono parlare direttamente tra di loro al telefono. Il normale orario di lavoro per il mercato NASDAQ sono 9:30-04:00 EST. Perché non ci sono specialisti per il mercati over the counter, le offerte e le offerte vengono visualizzate da rivenditori mediatore conosciuto come market maker. Un market maker è una società che è necessario per visualizzare un mercato a due facce. Un mercato a due lati è costituita da un'offerta simultanea e offerta per la sicurezza citato attraverso la stazione di lavoro NASDAQ. Il market maker deve essere disposto ad acquistare la sicurezza e il prezzo di offerta, che hanno mostrato, oltre che essere disposto a vendere il titolo al prezzo di offerta, che hanno mostrato. Questi sono conosciuti come quotazioni irrevocabili. Non c'è posizione centralizzata per il mercato NASDAQ è semplicemente una rete di computer, che collega broker dealer in tutto il mondo. I market maker acquistare il titolo al prezzo di offerta e vendere il titolo al prezzo di offerta. Il loro profitto è la differenza tra l'offerta e l'offerta noto come la diffusione. cambiamenti di regole e di nuovi sistemi di trading noti come ECN o reti di comunicazione elettronica hanno ridotto gli spread sulle scorte in maniera significativa negli ultimi anni. Le imprese che agiscono come market maker devono mostrare continuamente citazioni a due facciate durante il normale orario di lavoro. Le imprese possono rimanere aperti per la negoziazione ore esteso, ma non sono tenuti a esporre le virgolette dopo la chiusura del mercato alle 4:00 PM EST. Durante trading after hours sul mercato ha una maggiore volatilità, bassa liquidità e un minor numero di partecipanti al mercato di negoziazione durante la sessione regolare. Di conseguenza ci sono più ampi spread e il rischio di esecuzioni poveri. NASDAQ rivenditori livelli di sottoscrizione broker abbonarsi ai servizi workstation NASDAQ che soddisfano le loro esigenze di imprese. I livelli di servizio sono: Livello I: NASDAQ livello I servizio di abbonamento fornisce informazioni relative al mercato interno, ultima vendita, ed i dati volume giornaliero e fornisce preventivi per i rappresentanti registrati. Livello II: NASDAQ Livello II permette al sottoscrittore di vedere il mercato interno, le quotazioni di tutti gli operatori di mercato, il volume totale giornaliero, e l'alta e bassa per la giornata. Livello III: NASDAQ III livello è il più alto livello di servizio offerto sul posto di lavoro NASDAQ. Livello III contiene tutte le caratteristiche di livello II e permette all'azienda di entrare e aggiornare i propri mercati. Livello III è solo per i market maker approvati. NASDAQ TotalView: servizio di quotazioni NASDAQ TotalView consente ai professionisti e non professionisti per visualizzare l'intero libro NASDAQ per i titoli negoziati su NASDAQ. TotalView mostra il prezzo e le dimensioni citato da tutti i Market Maker, gli scambi e la ECN. TotalView visualizza anche la dimensione totale del mercato per i cinque preventivi migliori prezzi, nonché informazioni ordine squilibrio per tutte le sessioni di attraversamento del NASDAQ. La registrazione come Market Maker Tutti i broker dealer che desiderano registrarsi come market maker devono presentare una domanda con FINRA e dimostrare che sono in regola con l'Associazione e che l'impresa soddisfi i requisiti di capitale per diventare un market maker. La registrazione broker dealer entrerà in vigore al momento della notifica da FINRA. Una volta approvato, un commerciante intermediario deve registrare in ogni titolo che desidera apportare un mercato, prima di citare che la sicurezza. i concessionari broker non possono ricevere alcun corrispettivo dall'emittente o dai promotori per fare un mercato nella sicurezza. Una volta che un commerciante broker è approvato come market maker sarà assegnato un identificativo operatore di mercato (MPID). La società MPID è il simbolo con cui le sue offerte e le offerte sono identificati nel Market Center NASDAQ. Il MPID iniziale assegnato alla ditta sarà conosciuta come la società di MPID primaria. Le imprese possono essere assegnati MPIDs supplementari da visualizzare nel centro NASDAQ mercato. Le imprese non possono utilizzare MPIDs supplementari di impegnarsi in market making passiva, stabilizzazione o per citare un titolo se l'impresa non riesce a soddisfare i requisiti per citare un titolo sotto la sua MPID primaria. La registrazione come Market Maker In un titolo I titoli OTC BB che sono quotati nella OTCBB non devono soddisfare tutti i requisiti di quotazione e può essere citato da broker dealer che sono registrati come market maker OTC. I market maker devono ottenere le informazioni dettagliate riguardanti l'emittente come richiesto dalla SEC Rule 15c2-11. Prima di citare o riprendere una citazione in un titolo OTC BB il market maker deve avere almeno uno dei seguenti: Modulo di 10K, 10Q e 8K Un prospetto informativo efficace entro 40 giorni un prospetto efficace entro 90 giorni Altre informazioni finanziarie dettagliate Esteri finanziaria limatura per le imprese straniere il market maker di entrare nella citazione deve mantenere un file contenente il seguente: una copia di qualsiasi sospensione SEC negoziazione o rilascio pubblico in relazione a qualsiasi dei titoli emittenti negli ultimi 12 mesi, un record del nome della persona o persone per il quale la quotazione è pubblicata e un record di tutte le informazioni fornite al rivenditore da quella persona. Una copia di altre informazioni relative all'emittente che il concessionario viene a conoscenza di. Il concessionario è tenuto a depositare modulo 211 con FINRA almeno 3 giorni prima di entrare un preventivo. L'azienda è inoltre tenuto a fornire l'associazione con le informazioni di cui SEC Rule 15C2-11. Il deposito dovrebbe anche includere: il nome dell'emittente I concessionari iniziale le riprese o citare La base per la citazione Il tipo di protezione come l'azienda mostrerà la citazione Una dimostrazione della conformità concessionari con SEC Rule 15C2-11 Il nome precedente del società se l'emittente è parte di una fusione Se la citazione iniziale concessionari non ha un prezzo e successivamente modificato in un preventivo valutato il concessionario deve aggiornare il loro deposito e deve includere il loro nuovo preventivo e la base per la citazione. FINRA risponderà alla domanda di concessionari entro 3 giorni lavorativi e vi comunicheremo il rivenditore se l'applicazione è stata cancellata, negata, o se l'Associazione ha bisogno di ulteriori informazioni. SEC Rule 15C2-11 si riferisce solo ai titoli non NASDAQ. Un rivenditore può essere esenti dai requisiti di SEC Rule 15 C 2-11 se: viene inserito la citazione sulla base di un ordine del cliente non richiesta La sicurezza è quotata in borsa o è quotata al NASDAQ Il concessionario è intrusione da altri rivenditori preventivo. Piggybacking un preventivo se un titolo OTC BB è stato citato da un altro rivenditore per un minimo di 30 giorni, si può semplicemente inserire il proprio citazione di bagarinaggio concessionari attuali citano fintanto che: La sicurezza è stato citato per almeno 12 degli ultimi 30 giorni (Active) non ci sono stati più di quattro giorni consecutivi senza un preventivo (attivo) Vi è almeno un market maker indipendenti citando la sicurezza. I titoli che sono stati cancellata dal Nasdaq possono essere quotati automaticamente da un rivenditore sul OTC BB se: L'emittente non è in fallimento Il market maker ha citato la sicurezza sul Nasdaq negli ultimi 30 giorni L'importo della cauzione è stato citato per 30 giorni in continuazione prima di essere fermato l'emittente è in corso con tutti i documenti SEC richiesti Se un titolo viene quotato sul OTC BB è oggetto di una sospensione di trading SEC, il market maker dovrebbero rivedere le informazioni di cui sono in possesso per quanto riguarda l'emittente per assicurarsi che sia ancora accurate e che sono ancora in conformità con SEC Rule 15C2-11. Il market maker deve ottenere informazioni aggiornate, se necessario. La maggior parte attiva di titoli NASDAQ scambiati sono citati da un gran numero di market maker. Come market maker entrano le loro quotazioni, alcuni saranno sopra o sotto il miglior preventivo noto come il mercato interno. Un market maker la cui citazione è al di sopra o al di sotto del mercato interno si dice che sia lontano dal mercato. Come i market maker regolano le loro quotazioni, il market maker che sta pubblicando l'offerta più alta per la sicurezza ha la loro offerta visualizzato nella parte superiore della lista e la loro offerta è pubblicato come l'offerta migliore a chiunque con un servizio di abbonamento NASDAQ I livello o superiore . Il market maker di pubblicare l'offerta più bassa avranno la loro offerta elencata in cima alla lista e pubblicato come l'offerta più bassa a chiunque con un servizio di abbonamento NASDAQ I livello o superiore. Di conseguenza, l'offerta migliore e offerta da tutti i due market maker renderanno il mercato interno. Si noti come il mercato interno per XYAD consiste nella offerta dal market maker 2 e l'offerta da market maker 3. Tutti gli altri market maker sono lontano dal mercato. Ci sono anche ulteriori termini usati per descrivere il mercato interno sono: NBBO, migliore offerta e l'offerta nazionale, composta da tutte le citazioni da tutti i partecipanti al mercato NASDAQ all'interno, il miglior acquisto e di vendita inseriti dai partecipanti al mercato NASDAQ attraverso NASDAQ Market Center Execution System NASDAQ BBO, l'offerta migliore e l'offerta è entrato attraverso il sistema di esecuzione NASDAQ Market center escluso citazioni da scambi regionali bloccati e incrociate responsabili mercato mercati non possono entrare le citazioni che bloccare o attraversare il mercato. Un mercato bloccato è quella in cui l'offerta e l'offerta sono uguali nel prezzo. Ad esempio, se un altro market maker è venuto nel mercato elencati sopra per XYAD conosciuto come market maker 6, ed è entrato un'offerta di 15.05 o di un'offerta di 15,00, l'offerta o l'offerta è entrato sarebbe bloccare il mercato. Un mercato attraversata è quella in cui viene inserito un'offerta che è superiore a quella offerta o, quella in cui viene inserito un'offerta che è inferiore all'offerta. Se market maker 6 entrato un'offerta di 15.10 o di un'offerta di 14,95 l'offerta o l'offerta attraverserebbe il mercato. Un market maker che ha un ordine che potrebbe causare loro di entrare un'offerta o di un'offerta che si chiudeva o attraversare il mercato deve fare uno sforzo per commerciare con tutti gli operatori di mercato la cui domanda o di offerta che avrebbero bloccare o attraversare. Il Execution System NASDAQ Market Center aiuta ad alleviare mercati più chiusi o incrociate. NASDAQ Esecuzione sistemi più NASDAQ operazioni vengono eseguite sulla workstation NASDAQ utilizzando uno dei suoi sistemi automatizzati di esecuzione. Questi sistemi consentono ai concessionari di eseguire gli ordini senza dover parlare tra di loro al telefono. NASDAQ Market Center Execution System NMCES sistema esecutivo NASDAQ Market Center noto anche come NMCES (ex singolo Libro) accetta ordini di mercato e ordini limitati immediatamente eseguibili sia per il cliente e dei conti aziendali. Gli ordini possono essere inseriti per un massimo di 999.999 azioni per ordine. Gli ordini saranno immediatamente indirizzati ai rivenditori sul mercato interno per l'esecuzione automatica. ordini più grandi possono essere divisi fino a incontrare il volume massimo ordine. Tuttavia, un commerciante mediatore non può dividere gli ordini che altrimenti sarebbero in grado di essere inseriti nel sistema NASDAQ, nel tentativo di aumentare le tasse o sconti. Questo sarebbe considerato ordine triturazione ed è una violazione. Gli ordini eseguiti attraverso il sistema di esecuzione NASDAQ Market Center sono segnalati automaticamente AGIRE. Gli ordini eseguiti attraverso il sistema di esecuzione NASDAQ Market Center sono eseguite in base alla priorità di prezzo e tempo. Gli ordini saranno eseguiti contro il market maker che sta citando il prezzo migliore prima. Se più di un market maker sta citando lo stesso prezzo, gli ordini verranno eseguiti contro il market maker che ha citato il prezzo migliore prima. Gli ordini possono essere inseriti nel sistema esecutivo NASDAQ Market Center sia dai market maker e società di immissione degli ordini. Le imprese possono modificare il modo in cui i loro ordini vengono instradati al market maker selezionando: Modificato prezzo e tempo questa opzione prenderà in tariffe di accesso considerazione che possono essere addebitate dalle controparti prezzo, dimensione, il tempo che prende in considerazione la dimensione del contatore parti citano Citazioni accede attraverso NASDAQ Market center responsabili Execution System maker che citano titoli tramite il sistema di esecuzione Centro NASDAQ mercato deve visualizzare il prezzo per il loro preventivo, così come le dimensioni del loro preventivo. Il Execution System Market Center NASDAQ consentirà anche market maker di mantenere ulteriori azioni per comprare o vendere in riserva. Questa dimensione riserva non è visto da altri operatori del mercato e deve essere per almeno un lotto rotonda o 100 azioni. L'alternativa di visualizzazione strumento ADF FINRA gestisce la visualizzazione strumento alternativo dalle 8:00 06:30 EST. L'ADF consente ai partecipanti ECN non collegate ad entrare citazioni, partite, e di report dalle compravendite. Le citazioni inseriti nel ADF non appariranno nel sistema esecutivo NASDAQ Market Center. Tuttavia, se la citazione è entrato nel ADF potrebbe migliorare il mercato interno, la citazione sarà visualizzato come parte del mercato interno. L'ADF non fornisce capacità di esecuzione. Tutti i partecipanti ADF sono tenuti a fornire un accesso elettronico diretto o indiretto alle sue citazioni. accesso elettronico diretto consentirà di altri partecipanti al mercato di eseguire un ordine elettronicamente contro la citazione imprese. accesso elettronico indiretto permetterà un altro partecipante al mercato per eseguire un ordine contro le aziende citano attraverso il cliente commerciante aziende broker. Sia l'accesso elettronico diretto ed indiretto richiede: Nessuna comunicazione vocale velocità equivalente, affidabilità e disponibilità, in quanto ha offerto ai partecipanti clienti costi equivalenti come offerti ai partecipanti clienti due secondi inversione di tendenza per l'accettazione o il rifiuto di un ordine di tre secondi o meno inversione di tendenza per la comunicazione tra mercato partecipanti. FINRA richiede che i partecipanti che entrano citazioni in più centri commerciali devono mostrare la stessa citazione nei diversi centri. Un operatore del mercato, tuttavia, può visualizzare le dimensioni diverse in diversi centri. Commercio reporting e confronto TRACS Il commercio reporting e sistema di confronto, o TRACS, raccoglie informazioni commerciali per gli operatori di mercato che utilizzano l'ADF. FINRA stabilito TRACS per aiutare nella segnalazione di mestieri per i partecipanti al mercato ADF che non hanno diritto di utilizzare il NASDAQ Market Center Reporting Service commerciale o ACT. gli operatori di mercato ADF, che sono anche operatori di mercato, possono scegliere di segnalare operazioni eseguite attraverso l'ADF sia attraverso ACT o sistemi TRACS. Il sistema TRACS funziona più o meno allo stesso modo di ACT. Tuttavia, il sistema TRACS consentirà ADF partecipanti al mercato di segnalare un commercio tre parti per facilitare la segnalazione dei mestieri principali prive di rischio. Le relazioni di sistema TRACS scambi da Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) e le relazioni il commercio al processore informazioni titoli appropriati per la diffusione pubblica. FINRA può recedere dal servizio TRACS previa comunicazione ai membri che non riescono a rispettare le regole della FINRA o il servizio TRACS. Elettronici reti di comunicazione elettronica reti di comunicazione, o ECN, operano in modo indipendente di FINRA. Display ECN ed eseguire gli ordini di terze parti e possono accedere al sistema di esecuzione NASDAQ Market Center. ECN sono ampiamente utilizzati sia dai concessionari broker e investitori istituzionali per visualizzare ed eseguire gli ordini. citazioni ECN sono compresi nel sistema di preventivi NASDAQ ma il ECN non è tenuto a mantenere un mercato su due lati come un market maker e, ECN non prendono posizioni nella sicurezza. Ci sono due modi in cui il ECN può partecipare al sistema di esecuzione NASDAQ Market Center. Il ECN può essere un ECN piena partecipazione o può essere un ECN consegna ordine. ECN piena partecipazione può: citazioni di visualizzazione Entra e accettano diretti e gli ordini non diretti Accetta esecuzioni automatiche possono inviare gli ordini per l'esecuzione automatica attraverso il sistema di esecuzione NASDAQ Market Center